Federal Reserve: Die Fed senkt den Dollar
5 min readU.Die Zentralbanken haben ein ungeschriebenes Gesetz, um keinen Währungskrieg zu führen. Die katastrophale Erfahrung der Geschichte hat die Meister des Geldes gelehrt, kein Abwertungsrennen zu starten. Die großen Industrieländer haben auch in einer Reihe von Vereinbarungen vereinbart, die Geldpolitik nicht in den Dienst der Währungsmanipulation zu stellen, d. H. ihre eigene Währung nicht auf Kosten anderer Länder abzuwerten.
Natürlich haben beschlossene geldpolitische Maßnahmen wie Zinssenkungen oder Anleihekäufe Auswirkungen auf die Wechselkurse. So können Zentralbanker versuchen, die Wechselkurse indirekt in die gewünschte Richtung zu lenken. Die Finanzmärkte wurden am Mittwoch von der Federal Reserve getroffen.
Die US-Währungsbehörden haben den Dollar durch eine scheinbar unbedeutende Maßnahme nach unten geschickt. Der Euro hat nun erstmals seit September 2018 die Marke von 1,18 USD überschritten. Das britische Pfund und andere Währungen sind ebenfalls deutlich teurer geworden als das Grün.
Der Dollarindex, der die US-Währung gegenüber einem halben Dutzend Wettbewerbern angibt, fiel auf den niedrigsten Stand seit zwei Jahren. Das Währungsbarometer ist seit Anfang Juli um mehr als vier Prozent gefallen. Der Dollar steht vor dem schlimmsten monatlichen Verlust seit zehn Jahren.
Eine Maßnahme der Fed scheint tiefgreifend
Fed-Chef Jerome Powell ließ erwartungsgemäß unveränderte Zinssätze zwischen 0 und 0,25 Prozent. Eine andere Maßnahme fiel mir auf. Die Fed hat Pläne angekündigt, die Liquiditätsfonds der ausländischen und internationalen Zentralbanken bis zum 31. März 2021 in US-Dollar zu erweitern.
Diese Rettungskampagne wurde im März 2020 ins Leben gerufen, um den Hunger im globalen Dollar zu stillen. Ausländische Zentralbanken wie die Europäische Zentralbank (EZB), die selbst keine Dollars drucken können, müssen auf einfache Weise Swap-Swap-Transaktionen erhalten können, damit sie problemlos an lokale Geschäftsbanken übertragen werden können.
Diese Maßnahme sollte im September auslaufen, und es gibt keinen Grund, diese Liquiditätshilfe zu verlängern. In jüngster Zeit haben die EZB und Co. die Swap-Kredite erheblich reduziert. Experten sehen darin einen versteckten Hinweis für die Märkte, dass sie ihre eigene Währung weiter abwerten und die Finanzmärkte mit Dollar versorgen werden.
Im schlimmsten Fall negative Prognose
“Die Entscheidung der Fed, ihre temporären Kreditlinien in Dollar bis zum 31. März 2021 zu verlängern, war eine kleine Überraschung. Obwohl sich der Devisenmarkt vollständig normalisiert hat, ist die Fed bereit, den Dollarreichtum über einen längeren Zeitraum aufrechtzuerhalten “, heißt es in einer Analyse der großen amerikanischen Bank Citi.
“Die heutigen Maßnahmen der Fed stützen unsere Ansicht, dass die Zentralbank in Zeiten wirtschaftlicher Not weiterhin bereit ist, ein globaler Gläubiger von Dollar zu sein. Dies bestätigt unseren negativen Ausblick für den Dollar. Citi erwartet eine Aufwertung des Euro gegenüber der US-Währung auf 1,20 USD.
Die Maßnahmen der Fed kommen zu einem für den Dollar kritischen Zeitpunkt. Die weltweit führende Währung wurde getroffen. Das politische Missmanagement der Kronenkrise, der Kalte Krieg mit China und die Unsicherheit im Zusammenhang mit den bevorstehenden Präsidentschaftswahlen haben das US-Motto verstärkt.
Der Dollarindex hat seit März 10 Prozent seines Wertes verloren. Dies ist auch in zu sehen GoldpreisDas Edelmetall, das als eine Art Ersatzwährung fungiert, hat kürzlich einen historischen Rekord von knapp 2.000 USD pro Unze aufgestellt. Goldman Sachs Schließlich könnte der grüne Dollar sogar seinen Status als weltweit führende Währung verlieren. Die einflussreiche US-Investmentbank erwartet neue Rekorde in GoldFür den Euro prognostizieren Währungsexperten einen Anstieg auf 1,25 USD.
Der Fed-Chef macht die Sache noch schlimmer
Die US-Notenbank war das letzte Mittel, um den Fall des Dollars zu verhindern. Aber der Chef der Fed Powell hat auf der Pressekonferenz nichts unternommen, um sein Vertrauen zu sichern. Auf die Frage, warum die Fed die Bedingungen verlängert hat, hat er keine gute Antwort. “Derzeit gibt es auf dem Dollar-Markt nichts zu steigern. Wir wollen nur, dass Dollar-Swaps da sind, um die Märkte zu unterstützen. „
Und mit seinen Wirtschaftsprognosen hat Powell alles getan, um die Märkte weiter zu erschrecken. Er will also nicht definitiv ausschließen, dass die Fed bei Bedarf nach allen Anleihekäufen keine Aktien kaufen kann. “Wir haben noch nicht darüber nachgedacht”, sagte er.
Aber das Gesetz würde nicht klar machen, dass nur die Fed Fesseln kann kaufen. Bisher haben Marktteilnehmer spekuliert, dass die Gesetze geändert werden müssen, um Aktien zu kaufen. Und Powell bereitete die Schauspieler auf echte Schockzahlen vor. Die Fed muss helfen, Amerika “in unserem Leben” aus der schlimmsten Krise herauszuholen. Er teilte die US-Wachstumszahlen mit, die am Donnerstag veröffentlicht werden.
Die Angst ist seit langem groß. Die US-Wirtschaft könnte im zweiten Quartal aufgrund der Aufhängung der Krone um 35 Prozent geschrumpft sein. Dies wäre der schlimmste Rückgang seit Beginn der Datenreihe in den 1940er Jahren.
Auch wenn die Dinge jetzt mit der amerikanischen Wirtschaft wieder steigen, hat Powell es sekundär getan. “Der Weg zur Wirtschaft ist äußerst ungewiss und hängt weitgehend davon ab, ob wir das Virus in Gefahr halten können”, sagte er auf einer virtuellen Pressekonferenz.
“Selbst wenn die Eröffnung gut verläuft – und viele, viele Menschen zur Arbeit zurückkehren – wird es noch lange dauern, Teile der Wirtschaft wieder aufzubauen, in denen sich viele Menschen in unmittelbarer Nähe treffen”, sagte Powell. „Diese Leute werden Unterstützung brauchen.“ Nach dem Treffen mit den US-Zinssätzen gilt dies auch für den US-Dollar.
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