Die EZB sieht frühe Spannungen über das Ende der Wiederbelebung der Krise

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Die Spannungen der Europäischen Zentralbank darüber, wie und wann die Beendigung ihres Notkaufprogramms für Anleihen diskutiert werden soll, beginnen sich in der Öffentlichkeit zu verbreiten.

Etwas mehr als eine Stunde nachdem Präsidentin Christine Lagarde in einem Interview gesagt hatte, dass es „viel zu früh“ sei, um zu diskutieren, wann der Stimulus beendet werden soll, sagte der österreichische Zentralbankgouverneur Robert Holzmann, das Programm würde im März enden, es sei denn, es gebe eine weitere Welle von Coronavirus-Infektionen .

Das Anleihekaufprogramm „wurde eingerichtet und bis März 2022 beendet, und wenn sich vorerst nichts in dem Sinne ändert, dass es keine vierte oder fünfte Sperrung gibt, wird es enden“, sagte er gegenüber Bloomberg Television.

Die Zentralbank tritt in eine heikle Phase der Krise ein, in der die Wirtschaft mit dem Rückgang der Infektionen eine scheinbar starke Erholung einsetzt, Unternehmen und Haushalte jedoch weiterhin auf Unterstützung angewiesen sind. Die EZB ist bestrebt, so lange wie nötig günstige Finanzierungsbedingungen aufrechtzuerhalten, und die meisten politischen Entscheidungsträger haben es aus Angst vor einer Erhöhung der Marktzinsen vermieden, über einen Ausstieg zu sprechen.

“Wir müssen die Erholung wirklich verankern”, sagte Lagarde in einem Interview mit Politico. „Unsere Prognose und die Gestaltung des Notfall-Pandemie-Beschaffungsprogramms, wie wir sie haben, scheinen in die richtige Richtung zu gehen“, aber „es ist viel zu früh, um diese Fragen zu diskutieren“.

EZB-Beamte versprachen letzte Woche, Anleihen bis zum dritten Quartal schneller zu kaufen, obwohl die IWF-Mitarbeiter ihre Prognosen für die Wirtschaft der Region anhoben. Sie stufen die Risiken für den Ausblick nun erstmals seit Dezember 2018 als „weitgehend ausgewogen“ ein.

Diese Projektionen zeigen, dass sich die Inflation in diesem Jahr beschleunigt, dann aber zurückgeht, da Faktoren wie Knappheit und explodierende Energiekosten nachlassen. Lagarde und andere haben darauf bestanden, dass es keinen Grund zur Annahme gebe, dass hohe Inflationsraten einsetzen werden.

Trotzdem haben einige Mitglieder des Gouverneursrats begonnen zu sagen, dass es there Aufwärtsrisiken für die Preisaussichten. Der niederländische Gouverneur Klaas Knot und der deutsche Jens Weidmann sprachen beide am Freitag über das Thema, und Holzmann sagte in einem Briefing am selben Tag, dass die politischen Entscheidungsträger bei einer Inflationsrate von über 3% erwägen sollten, Maßnahmen zu ergreifen.

Das litauische EZB-Ratsmitglied Gediminas Simkus sagte, es sei verfrüht, allein auf der Grundlage der Juni-Prognose zu beurteilen, inwieweit der Erholungspfad Wirkung zeigt.