UPDATE 2 – Die Renditen der Eurozone fallen, nachdem die EZB zu steigenden Kreditkosten Stellung genommen hat

* Die EZB signalisiert, dass es mit steigenden Renditen unangenehm wird

* Die deutschen Kreditkosten verzeichneten den größten täglichen Rückgang seit Dezember

* Renditen für Staatsanleihen aus der Peripherie des Euroraums tmsnrt.rs/2ii2Bqr (Entwerfen Sie den Track neu, fügen Sie den Kommentar des Strategen und den Kontext hinzu.)

London (ots / PRNewswire) – Die Renditen von Staatsanleihen der Eurozone fielen am Montag, nachdem die Chefin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, sagte, die EZB beobachte “genau” die steigenden Kreditkosten.

Die Kreditkosten im gesamten Währungsblock stiegen in diesem Monat stark an, da die Aussichten auf einen fiskalischen Anreiz in den USA Hoffnungen auf eine schnellere Erholung der Weltwirtschaft weckten.

Die Kommentare von Lagarde, das bislang deutlichste Zeichen dafür, dass sich die europäischen politischen Entscheidungsträger mit dem jüngsten Anstieg der Renditen unwohl fühlen, haben die Renditen nach unten gedrückt.

“Die EZB kann sich keine höheren nominalen oder realen Renditen leisten, wenn keine Inflation vorliegt, da höhere Renditen die wirtschaftlichen Bedingungen im Block verschärfen”, sagte Althea Spinozzi, Anleihenstrategin bei der Saxo Bank.

“Die EZB wird alles tun, um die Renditen europäischer Staatsanleihen zu senken.”

Die deutschen 10-Jahres-Bundrenditen fielen um 3,5 Basispunkte auf -0,34% und verzeichneten damit den größten täglichen Rückgang seit Mitte Dezember. Am Morgen erreichten sie ein neues Achtmonatshoch, nachdem sie letzte Woche um fast 12 Basispunkte gestiegen waren, den größten wöchentlichen Sprung seit Juni.

Die Renditen der US-Staatsanleihen blieben am Montag unverändert, bevor der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, am Dienstag eine Stellungnahme abgeben wird.

Die US-Realrenditen stiegen letzte Woche um etwa 20 Basispunkte, ein Zeichen dafür, dass sich die Liquidation an den Treasury-Märkten ausweitete.

“Dies ist eine wichtige Änderung, da sie die Glaubwürdigkeit des Engagements der Fed in Frage stellt, eine Inflation zu tolerieren, die im Rahmen ihres Zielrahmens für eine mittlere Inflation künftig übersteigt.”, Erklärte Gilles Moec, Chefökonom der AXA-Gruppe.

“Wir verstehen, warum die Renditen für US-Staatsanleihen steigen und steigen sollten”, sagte Chris Scicluna, Leiter der Wirtschaftsforschung bei Daiwa Capital Markets.

“Wenn Sie den fiskalischen Anreiz der USA mit dem besseren Trend bei Impfungen und dem Coronavirus kombinieren, deutet dies auf eine stärkere Erholung und Beschleunigung der Inflation in den USA und in Europa hin, wenn auch nur vorübergehend.”

Eine Umfrage des deutschen Ifo-Instituts am Montag ergab, dass die deutsche Geschäftsmoral im Februar weitaus stärker als erwartet gestiegen ist und ihren höchsten Stand seit Oktober erreicht hat.

Vielleicht besorgniserregender für die politischen Entscheidungsträger sind auch die realen oder inflationsbereinigten Anleiherenditen in der vergangenen Woche stark gestiegen. Am Montag stieg die 10-jährige inflationsgebundene Rendite Deutschlands auf -1,28%, den höchsten Stand seit letztem Oktober.

In anderen Ländern fiel die Rendite 10-jähriger Anleihen Italiens am Tag um 2,5 Basispunkte auf 0,60%.

Ein kürzlich erfolgter Ausverkauf hat die deutsche Zinsstrukturkurve weiter verschärft, wobei der Spread zwischen 2- und 10-jährigen Anleiherenditen mit rund 39 Basispunkten am größten seit fast einem Jahr ist.